В 2014 году Внешэкономбанк выполнял функции ГУК в сложной экономической и геополитической обстановке, вызвавшей резкое повышение ключевой ставки Центрального банка Российской Федерации с 5,5 до 17%, что привело к существенному снижению цен российских облигаций. В результате впервые за весь период выполнения Внешэкономбанком функций ГУК и ГУК ВР доходность по трем инвестиционным портфелям показала отрицательные значения.
При этом доходность расширенного инвестиционного портфеля, на долю которого приходится 99,45% общего объема средств пенсионных накоплений в управлении ГУК, осталась положительной. Такой результат был достигнут в том числе благодаря высокой степени иммунизации портфеля, более 65% рыночной стоимости которого составляют активы, не подверженные рыночной переоценке.
Отрицательная доходность по портфелю ГЦБ и портфелям ГУК ВР была обусловлена невозможностью их иммунизации в 2014 году путем приобретения непереоцениваемых инструментов, а также путем размещения средств портфелей в депозиты в коммерческих банках, в том числе по причине малых объемов портфелей ГУК ВР и отсутствия заинтересованности коммерческих банков в привлечении небольших объемов средств.
Доходность инвестирования средств пенсионных накоплений
|
2013 |
2014 |
| Портфели ГУК |
| Расширенный портфель (РП) |
+ 6,71% |
+ 2,68% |
| Портфель государственных ценных бумаг (ГЦБ) |
+ 6,90% |
- 2,05% |
| Портфели ГУК ВР |
| Инвестиционный портфель выплатного резерва (ВР) |
+ 5,52% |
- 2,96% |
| Инвестиционный портфель средств пенсионных накоплений застрахованных лиц, которым установлена срочная пенсионная выплата (СВ) |
+ 5,51% |
- 2,69% |
В целях управления ликвидностью и повышения доходности в 2014 году средства пенсионных накоплений РП инвестировались преимущественно в корпоративные облигации, а также размещались в депозиты в коммерческих банках:
- в негосударственные облигации инвестировано 128,9 млрд руб. средств РП — их доля в портфеле выросла с 36,36 до 37,95%;
- в депозиты в коммерческих банках размещено 266,99 млрд руб. средств РП — их доля в портфеле возросла с 7,02 до 14,86%.
Несмотря на существенное сокращение в 2014 году инвестиционных возможностей, ГУК по-прежнему является основным участником рынка долгосрочных инвестиций и источником поддержки российской экономики. В соответствии с поручениями Правительства Российской Федерации в 2014 году Внешэкономбанк инвестировал около 55 млрд руб. средств пенсионных накоплений РП в облигации компаний, реализующих инфраструктурные проекты. С учетом инвестиций 2014 года общий объем облигаций инфраструктурных компаний в инвестиционных портфелях ГУК составил более 401,92 млрд руб.
